Préserver la suprématie du dollar ne consiste plus seulement à défendre une devise : il faut aussi maîtriser les circuits par lesquels l’argent circule. C’est la logique de la stratégie financière portée par Scott Bessent. Dans des propos rapportés par CoinDesk lors de la conférence Swell de Ripple, aux côtés de son dirigeant Brad Garlinghouse, le secrétaire américain au Trésor présente les actifs numériques comme un levier de puissance, au même titre que l’intelligence artificielle et les semi-conducteurs.
Le raisonnement dépasse largement le marché des cryptomonnaies. Des réserves placées en dette américaine aux paiements internationaux, Washington entend prolonger son influence dans les nouvelles infrastructures financières, plutôt que laisser leur développement contourner le billet vert.
Au centre du dispositif figurent les stablecoins adossés au dollar, ces jetons conçus pour conserver une valeur proche de la monnaie américaine. Leur diffusion peut élargir l’usage de celle-ci dans des économies confrontées à l’inflation ou à une forte instabilité des changes. Mais transformer cette adoption en avantage durable suppose davantage qu’une technologie efficace : des réserves solides, des règles crédibles et un accès fiable au système bancaire restent déterminants.
En bref
- Scott Bessent veut étendre l’influence américaine à l’ensemble des circuits numériques de la finance mondiale.
- Les stablecoins peuvent rendre le dollar plus accessible, sans nécessiter dans tous les cas un compte bancaire libellé dans cette devise.
- Les réserves des émetteurs créent un lien entre usages numériques et marchés des capitaux américains.
- La loi GENIUS encadre les stablecoins de paiement ; sa mise en œuvre constitue un enjeu central pour la confiance.
- La projection de 2 000 milliards de dollars de demande pour les bons du Trésor reste un scénario avancé par Bessent, pas un résultat acquis.
Scott Bessent veut défendre la suprématie du dollar par la technologie
Le secrétaire au Trésor décrit une évolution des ressorts de la puissance monétaire : à la force géopolitique s’ajoute désormais la capacité à dominer les technologies qui organisent les échanges. Cette lecture ne signifie pas que les applications numériques remplacent la profondeur des marchés américains, la sécurité juridique ou la confiance dans les institutions.
Elle ajoute plutôt un étage à l’édifice. Une monnaie de réserve conserve son intérêt lorsqu’elle permet à la fois de régler une facture, de placer une trésorerie et de trouver rapidement des actifs liquides.
Pour illustrer ce mécanisme, prenons une entreprise exportatrice fictive, Atlas Textile, qui achète ses matières premières en dollars. Si ses fournisseurs acceptent un règlement numérique dans cette même unité, elle peut changer de canal de paiement sans changer de référence monétaire : l’innovation transforme le circuit, mais prolonge l’usage du billet vert.
Les stablecoins, relais du dollar dans les paiements internationaux
Selon les données de CoinGecko citées dans les éléments rapportés, plus de 98 % des stablecoins sont libellés en dollars, avec l’USDT de Tether et l’USDC parmi les principaux acteurs. Ce chiffre décrit une répartition du marché à un instant donné ; il ne signifie pas que ces jetons représentent une part équivalente des transactions financières mondiales.
Leur intérêt pratique tient à la possibilité de transférer une valeur liée à la devise américaine sur des réseaux numériques, parfois en dehors des horaires bancaires habituels. Pour Atlas Textile, un règlement entre deux pays peut ainsi devenir plus rapide, sous réserve des contrôles réglementaires, de la liquidité disponible et des possibilités de conversion locale.
Mais que vaut un transfert instantané si son destinataire ne peut pas récupérer facilement ses fonds ? La qualité des points d’entrée et de sortie reste aussi importante que la vitesse du réseau.
Une exposition au dollar, pas une garantie bancaire universelle
Dans une économie où la monnaie locale perd rapidement de sa valeur, un stablecoin peut offrir un accès supplémentaire à une unité de compte plus recherchée. Il expose néanmoins son détenteur aux risques de l’émetteur, de conservation des jetons, de fraude ou de perte temporaire de parité.
Un salarié payé par Atlas Textile ne bénéficie donc pas automatiquement des protections attachées à un dépôt bancaire traditionnel. Accessibilité monétaire et sécurité financière ne sont pas synonymes.
Des marchés des capitaux au système bancaire : les étages de la stratégie financière
L’ambition de Bessent repose sur un enchaînement : développer les usages numériques, attirer davantage de fonds vers des instruments libellés en dollars et maintenir les intermédiaires américains au cœur des échanges. Chaque niveau remplit une fonction distincte, mais dépend des autres.
| Étage financier | Levier envisagé | Condition déterminante |
|---|---|---|
| Paiements internationaux | Transférer des jetons indexés sur le dollar | Acceptation commerciale et conversion accessible |
| Système bancaire | Relier comptes, plateformes et émetteurs | Conformité et continuité des services |
| Marchés des capitaux | Placer une partie des réserves en dette publique à court terme | Liquidité et qualité des actifs détenus |
| Infrastructures financières | Développer les réseaux, la conservation et les outils de contrôle | Sécurité et interopérabilité |
Lorsque Atlas Textile échange des dollars bancaires contre des jetons, l’émetteur peut investir les fonds reçus dans des actifs de réserve autorisés, notamment des bons du Trésor à court terme. C’est ce lien qui transforme un outil de règlement en enjeu de financement souverain.
Bessent a avancé une demande potentielle de 2 000 milliards de dollars pour ces titres. Cette projection ne correspond toutefois pas nécessairement à autant d’achats supplémentaires nets : une partie des sommes pourrait provenir de placements déjà exposés à la dette américaine. La croissance des encours ne mesure pas, à elle seule, le gain de financement pour Washington.
Loi GENIUS : la crédibilité réglementaire au cœur de l’influence américaine
Adoptée en juillet 2025, la loi GENIUS fournit un cadre fédéral aux stablecoins de paiement. Sa mise en œuvre, notamment par l’Office of the Comptroller of the Currency, donne une dimension concrète à la question centrale : quelles obligations imposer aux émetteurs pour soutenir la confiance dans leurs jetons ?
Les règles relatives aux réserves, à la transparence et au remboursement comptent directement pour les utilisateurs. Pour Atlas Textile, une promesse de conversion n’a de valeur opérationnelle que si elle reste applicable au moment de payer un fournisseur, y compris lorsque les marchés se tendent.
Un cadre américain ne supprime cependant ni les obligations locales ni les restrictions de change des autres pays. L’expansion de ces instruments dépendra aussi de la façon dont les autorités étrangères arbitreront entre innovation, protection des utilisateurs et souveraineté monétaire.
Le pari de Scott Bessent consiste ainsi à faire des nouveaux réseaux un prolongement de la puissance monétaire américaine, sans affaiblir la confiance qui la soutient. Pour les entreprises, le test sera très concret : pouvoir transférer, conserver et récupérer leurs fonds avec une fiabilité comparable à celle promise par la technologie.
